【资讯】政策预期助短期强势格局确立

政策预期助短期强势格局确立

继周一收出28点中阳后，昨日上证综指震荡攀升，放量上涨28点。两连阳的走势基本确立了短期市场的强势格局，而热点也在周期板块间快速轮动，资金做多情绪持续释放。不过，在昨日收盘前，周期板块涨幅略有收窄，而医药、餐饮旅游等防御性板块略有补涨，或表明资金在品种选择上出现分歧。后市震荡或将加剧，但在5月经济数据出炉前，政策推动的反弹行情大概率将延续。　　放量攻克60日均线　　短期强势格局确立　　5月29日，在周期板块的带动下，沪深两市维持了强势上涨的格局。盘中热点有效轮动，非银行金融、有色金属等周期性板块涨幅居前，基建相关板块维持上涨格局。截至收盘，沪综指报2389.64点，上涨28.27点，涨幅为1.20%，相继突破60日均线与30日均线。深成指涨幅略小，上涨1.10%，收报10214.74点。　　从量能表现来看，昨日沪市成交金额高达1114亿元，深市成交金额也达到908.1亿元，沪深两市总成交金额逾2000亿元，较周一增加逾三成。周一在确认2132-2242点上升趋势线支撑有效性后，昨日沪深两市放量上涨，继深成指之后，沪综指亦成功攻克60日均线。从技术的角度来看，在先后站上半年线与60日均线后，短期市场维持强势上涨的格局已然确立。有市场人士分析，今日沪综指若想站稳2400点上方，沪市成交金额仍需维持在1000亿元以上，而在市场做多热情点燃的情况下，量能的持续释放值得期待。　　政策预期引发反弹　　周期热点加速轮动　　近两个交易日市场的反弹缘于“政策”的影响。首先，来自管理层“将”稳增长“放在更加重要位置”的表态，以及近期发改委加速审批项目进度的现实，确实体现了“投资带动经济”的思路，因此，部分资金参与其中，博弈基建投资相关板块的弹性。　　其次，“基建投资提速”目前仍处于一个模棱两可的阶段，对于投资者而言，至多知道基建投资将提速，但究竟如何提速，投资规模增大多少，现阶段尚无定调。乐观者如瑞士信贷集团香港经济学家陶冬，他认为，中国用以应对经济增速减缓的刺激政策或将高达2万亿人民币，规模为2008年的一半；但也有声音表示，中国不太可能再次出台大规模的刺激措施来推动经济增长，因为其不可持续。但股市永远是对预期的反映，至少在现阶段，基建投资的预期并未“证伪”，因此其的确足以刺激起一轮像样的反弹行情。　　最后，在经济增速持续放缓的背景下，投资者认为来自管理层逆周期调控的力度将显著增强，在政策对冲力度不断增强的情况下，市场的底部只可能越来越高。而A股多年来的“政策市”特征也确实是这一观点的有力佐证。中金公司最新利率策略报告预计，中国的第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现，但第二次降息将不可避免地下调存款利率，并且有望在下半年CPI同比增速稳定在3%以下后看到。可见，机构对于政策放松的力度是较为乐观的，至少在政策放松“证伪”之前，市场中的做多力量料仍将占据主动。　　正是基于政策放松预期，近期周期股表现强劲。昨日，在基建投资相关板块涨幅收窄的情况下，券商板块再次脱颖而出，成为了市场上涨的领跑者，而有色金属与煤炭等强周期股也表现不俗。地产板块昨日虽然表现并不突出，但其上涨的稳定性加强，在一定程度上，地产与券商构成了大盘反弹的主线，而资金回归主流也有利于为后市的上涨积聚做多能量。　　值得注意的是，昨日收盘前，周期板块涨幅略有收窄，而近期滞涨的医药、餐饮旅游、电力及公用事业等具备一定防御性特征的板块有补涨趋势，或表明资金在当前位置对后市反弹行情的持续性存在一定的分歧。短线来看，在连续两个交易日超过50点的上涨后，基建相关板块可能存在一定的获利回吐压力，大盘后市的震荡可能加剧，对近期持续反弹的周期股而言，盘中的调整或难以避免，但并不影响大盘整体强势格局的延续。

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