银江股份国家智慧城市试点铺开再掀智能交通投资热潮_[新闻new]

发布时间：2021-09-10 16:08:03 阅读：次来源：沙漏厂家

银江股份:国家智慧城市试点铺开再掀智能交通投资热潮

国家智慧城市试点即将铺开,再次掀起智能交通建设高潮。1月底,住建部正式确定了90个国家智慧城市建设试点城市,山东德州也位列其中。

尽管智慧城市涉及内容极为宽泛,但智能交通无疑仍是建设重点,其原因在于:1、智能交通建设可缓解交通拥堵难题,明显改善民生,提升地方政府政绩;2、智能交通建设可增加地方财政交通罚没收入,直接刺激地方政府加大投入。未来三年,住建部将与国开行合作投资800亿元用于智慧城市建设试点,我们认为,在巨额资金的支持下,智能交通项目或将改变以往中小项目零散投资的局面,试点城市大订单有望频现。我们根据2012年国内各地智能交通建设规划,预计平均每个试点城市投资有望达到1亿元,由此可催生智能交通百亿级市场蛋糕。

90个试点城市大部分为二、三线城市,其示范效应将带动智能交通投资热潮由一线城市加速向二、三线城市延伸。此次住建部确定的90个试点城市,包括地级市37个,区(县)50个,镇3个,其中二三线城市占据绝大多数。事实上,自2012年起,国内智能交通投资热潮由北、上、广、深等一线城市向二三线城市延伸的趋势已十分明显。而此番众多二三线城市被确定为国家智慧城市建设试点,其示范效应将进一步带动上述趋势的发展。这也意味着,更为庞大的智能交通市场正在打开。

银江作为国内领先的智能交通厂商,将充分分享智慧城市盛宴的大订单红利。智慧城市建设下的智能交通大订单有望频现,也意味着对项目承建厂商提出了更高的大项目经验和项目垫资要求。银江股份经过2010~2011年的市场扩张,已由浙江一省走向全国,且在杭州等多个城市拥有丰富的大项目经验;同时,公司目前在手现金超过4亿元,具备较强的项目垫资能力。故我们认为,银江在国内智能交通行业具备较强的竞争力,有望充分分享国家智慧城市建设所带来巨大市场蛋糕。此外,公司在经过前两年跑马圈地打开全国市场之后,经营已由“重规模”转向“重效益”,对订单质量的重视将带动公司毛利率出现回升。故我们判断,2013年,银江实现收入、利润同步高增长将是大概率事件。

维持“推荐”评级。我们预计公司2012、2013年EPS0.47元、0.65元,当前股价对应PE分别为34.02、24.46倍。维持其“推荐”评级。