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高盛解开Facebook私募难题

发布时间:2020-03-11 11:57:33 阅读: 来源:沙漏厂家

高盛解开Facebook私募难题转载创业邦导语: 向客户许诺提供机会让他们投资Facebook后才一周多时间,高盛就反悔了。周一,这家美国投行发表声明表示,原计划的私募只针对美国以外的客户。高盛给出的理由是:媒体关注度可能与美

向客户许诺提供机会让他们投资Facebook后才一周多时间,高盛就反悔了。周一,这家美国投行发表声明表示,原计划的私募只针对美国以外的客户。

高盛给出的理由是:媒体关注度可能与美国法律对私募股票发行的规定不符。

美国证券法律规定,私募股票发行不允许发布广告和进行公众招揽。私募发行需要披露的信息不多,因为只有那些接受询价的投资者才能购买股票。

不过外界依然认为,高盛此举是为规避美国证交会(SEC)有关非上市公司股东人数限制的规定。

据知情人士透露,高盛于上周日夜间开始将此决定通知亚洲客户,并于周一将此消息告知欧美客户。

私募成变相公募?

起初,高盛及其管理的资金向Facebook投资4.5亿美元,外界惊讶地发现,按股权比例推算,Facebook的价值已超过500亿美元。

而此后发生的事情就没那么简单了:高盛表示将成立一项总额为15亿美元的特别投资工具,为其客户投资Facebook提供通道。

这立即引发了媒体以及SEC的高度关注。美国证券法律规定,凡股东人数超过499人的企业必须披露财务报表。根据Facebook的说法,截至2010年底,Facebook的投资者包括现在及以前的员工、风险投资公司和私人投资者,持股人数不超过500。

目前Facebook仍未上市,不需向公众披露财务数据。高盛的做法如果实现,将能够延长Facebook作为私营企业的时间。

高盛为客户提供投资Facebook的通道,可能会增加上千名投资人,但在Facebook股东列表中,这些投资人统一挂在高盛名下。不论高盛和Facebook是否故意为之,这种做法客观上将减少Facebook的股东数量。

高盛还精心安排了代理股权的规矩。

1月初,一份4页的募股说明已经发到高盛最富的客户手中。这份说明称,高盛有权在不通知客户的情况下,通过对冲或者出售等形式减持Facebook的股票。但通过特别投资工具投资Facebook的客户在出售这些股权时面临严格限制。

美国证券法这一条款已经存在数十年,SEC正在考虑要不要修订。此前,SEC就已经开始调查那些游离于受监管的公开市场之外、然而也存在股权交易的公司。Facebook与高盛的交易正成为最新的一支催化剂。

SEC盯上高盛

受到媒体和SEC的严密监视后,高盛开始考虑新的方案。直到这周一,高盛终于发表声明,割舍美国的投资者,让私募方案继续。

这是因为国外投资者不受私募股票不得进行公众招揽的约束,因此仍能通过高盛提供的投资工具购买Facebook的股权。但高盛合伙人,不论在哪里供职,都不允许投资该工具。

整个事情很明显令高盛蒙羞,因为本来设想进行私募,但后来演变为极端公众化。彭博电视台特约编辑威廉·科汉批评道。

高盛否认作上述决定是受SEC的影响。高盛称,不向美国客户出售仅仅是出于高盛的判断,并非任何其他一方的要求。但是,一些证券法专家认为,SEC很可能对此产生了影响。

不论这一决定的缘由是来自SEC抑或是高盛,它肯定事关这双方。SEC前律师爱德华·斯德尔表示,如果没有感受到监管者的脉搏,这个决定不会作出。

这可不是SEC第一次盯上高盛。就在半年前,高盛因为2007年出售名为Abacus的一项与抵押贷款相关的投资工具中存在欺诈,而赔款5.5亿美元。高盛在这项交易中没有向投资者披露一个重要事实:一家对冲基金参与了该工具的设计,同时还卖空该工具。

高盛究竟将为Facebook筹资多少尚不清楚。在一份给客户的内部备忘录中,高盛表示将筹资15亿美元,最低投资额为200万美元。

与Facebook关系紧张

高盛高端客户大部分都在美国,而这些客户被拒于Facebook股权购买这样一桩极具诱惑力的交易之外,无疑会非常焦虑。

对高盛那些理财经理来说,被称为特殊投资的此类机会一直是吸引客户的主要卖点。他们吸引客户的逻辑是,通过把钱放在高盛,客户就可以享有与高盛同样的投资机会,而高盛是世界上最聪明的投资者之一。

高盛最新的决定也令Facebook非常不满。

当被问及,为何高盛会把私募对象限制为非美国投资者时,Facebook发言人称,相关问题应当由高盛来回答。

涉及本次私募的内部人士透露,过去两个星期内,高盛和Facebook的关系已经变得越来越紧张。这可能会影响高盛在Facebook未来IPO中的地位。外界预期Facebook或许将在2012年进行IPO。按照目前Facebook的价值,这绝对是一桩大买卖。

当然,高盛和Facebook的号召力是毋庸置疑的。《华尔街日报》报道说,目前Facebook的股票私募销售不是问题:总共70亿美元的资金涌入,要求购买Facebook的股票。这意味着在没有美国投资者的情况下,高盛仍然可以按原规模完成Facebook的私募。

但高盛和Facebook之后的合作,外界只得拭目以待。

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