【资讯】警惕投资者携杠杆卷土重来

发布时间：2020-10-17 02:35:56 阅读：次来源：沙漏厂家

警惕投资者携杠杆卷土重来

数据显示，截至7月8日，两市融资融券余额已经由6月中旬的2.2万亿元下降35%至1.4万亿元。考虑到场外高杠杆配资早已平仓，融资融券余额可能代表了股票市场主要的杠杆来源。股票市场的去杠杆得到了实实在在的推进与消化。

刚刚过去的一周是中国股市将载入史册的一周，这一周，去杠杆化明显加速。相关数据显示，截至7月8日，两市融资融券余额已经由6月中旬的2.2万亿元下降35%至1.4万亿元。考虑到场外高杠杆配资早已平仓，融资融券余额可能代表了股票市场主要的杠杆来源。股票市场的去杠杆得到了实实在在的推进与消化。　　这里需要提醒的是，随着上周四、五连续两天的千股涨停，一些投资者或许又会增大融资甚至配资进入市场。相关的两融数据显示，7月9日两市融资买入额大幅回升，显示场内融资情绪有所反弹；与此同时，融资余额虽然仍在下降，但降幅明显缩小。而在7月7日和8日，两市融资买入额和融资余额均大幅下降，并且大多数券商也在这两日通知融资客户将按照相关规定进行平仓。

令人担忧的是，仅仅两天的行情转好，就已经出现配资平台的业务量开始回暖。一些配资公司已经表示，这两日新增配资和追加配资的客户数不断增多，甚至其9日的业务量是前一日的3倍。　　眼下虽然有国家一系列组合拳的干预，股市得以止住暴跌行情，市场的恐慌情绪也一扫而空，但市场并非就会进入持续上涨的行情，市场的短期震荡将不可避免。因此，若大量散户在行情未稳定之时重新加大融资水平，一旦市场出现大的震荡，则又会对投资者的去杠杆化形成新的压力。　　因此，一方面投资者要清醒看到，刚刚过去的暴跌已经令高杠杆率的场外配资接连爆仓，配资比例在1？押1之内的部分场内融资盘也没有躲过厄运，许多大杠杆融资的投资者均在本轮暴跌中受到伤害，虽然眼下市场有反转的迹象，但此时贸然加杠杆继续融资，后续市场风险依然巨大。另一方面，监管层对于融资额的回暖也应引起重视，行情的转好是会带来融资额的增加，但增加多少，杠杆比例多大合适，这些都需要在当前这个特定时期有清醒的认识，否则，刚刚扭转的股市行情随时会再次发生变化。　　从历次股市暴跌的经验来看，任何一次大跌都不会立即恢复元气，当前，随着政策的不断施压，在多路资金的配合下，行情暂时出现稳定向好的局面，短期风险暂时解除。但是，任何市场暴跌后的底部都不是一蹴而就的，会有反复反弹甚至继续回落的可能。从这个意义而言，在市场还未完全企稳之时，贸然加大融资配资的水平，对投资者尤其是新入市的投资者并不是明智之举。　　当前的股市仍处于爆跌爆涨的非理性行情，一些投资者尤其是前期亏损的投资者会寄望于在新的上涨行情中通过融资杠杆挽回损失，这一现象目前已经出现，有券商人士就表示，暴涨的两天里，融资业务部门的热线电话几乎被打爆了，其中不乏此前被强平出局的客户，甚至有客户放言“从哪儿跌到就要从哪儿爬起来”。　　对于以上这些现象，一方面监管部门、各券商机构等都应耐心解释并充分进行投资者风险提示；另一方面，投资者也应看到，市场的转变绝不是两天的千股涨停所能一时改变的，千万不能好了伤疤忘了痛，以免因一时的冲动造成二次受损。　　此外，相信经历本轮股市暴跌行情，监管层与各方都会对目前的A股市场能够接受多大的融资余额、融资杠杆比例等有新的认识，过于放纵融资余额的增长并不一定利于市场的上升，而过于低的融资余额对市场的交投活跃程度也会起到一定抑制作用。对于融资融券这类杠杆工具，本就是一把双刃剑，关键是度的把握。